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　　12月25日，國務院辦公廳發布《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（下稱《意見》），其中提出7方面17項舉措，旨在更好發揮地方政府專項債券強基礎、補短板、惠民生、擴投資等積極作用。

　　一個亮點是新一期軍情觀察室，《意見》明確，擴大專項債券投向領域和用作項目資本金範圍，實行專項債券投向領域“負面清單”管理，將無收益項目、除保障性住房、土地儲備以外的房地產開發等領域納入清單，未納入的項目均可申請專項債券資金bg大遊集團。

　　“《意見》帶來的最大變化是專項債券投向領域由原先的‘正面清單’+‘負面清單’管理，改為僅‘負面清單’管理。‘負面清單’之外皆可申請專項債券資金。這就意味著各省在申請專項債時BG大遊平台首頁，可更方便因地制宜申報項目，投向將更多元，更易尋找適合本地區的特色項目。”廣發證券資深宏觀分析師吳棋瀅撰文表示。

　　同時，《意見》提出擴大專項債券用作項目資本金範圍並實行“正面清單”管理，將信息技術、新材料、生物制造、數字經濟等新興產業基礎設施納入專項債券用作項目資本金範圍。申萬宏源證券首席經濟學家趙偉告訴《華夏時報》記者，這有利于進一步撬動資金槓桿，放大專項債投資帶動作用。

　　《意見》強調，要加快專項債券發行使用，“早發行、早使用”，盡快形成實物工作量。因此，2025年專項債發行節奏預計將較2024年明顯前置。在吳棋瀅看來，2024年專項債發行高峰位于8至9月，導致10月初仍有2.3萬億元專項債還未使用，部分項目開工可能將延至明年初。而本次改革意味著，未來再次出現這類情況的概率將有所下降，即2021年、2024年專項債項目推至明年建設的情況將有所減少。

　　同時，《意見》指出，開展專項債券項目“自審自發”試點。下放專項債券項目審核權限，選擇部分管理基礎好的省份以及承擔國家重大戰略的地區開展專項債券項目“自審自發”試點，支持經濟大省發揮挑大梁作用。試點地區滾動組織篩選形成本地區項目清單，報經省級政府審核批準後不再報國家發展改革委、財政部審核，可立即組織發行專項債券，項目清單同步報國家發展改革委、財政部備案。“自審自發”試點地區包括北京市、上海市BG大遊平台首頁、廣東省、江蘇省、浙江省等十省（含計劃單列市）以及雄安新區。

　　據了解，近年來，10個經濟大省專項債額度佔比約54%。吳棋瀅表示，這個試點將有助于經濟大省自主安排專項債投向，支持經濟大省發揮挑大梁作用新一期軍情觀察室。

　　對試點省份外的地區，前期已通過發改委和財政部審核的在建項目，將納入“綠色通道”機制，無需重新申報。

　　此外，專項債審核節奏也從原先的一年一審改為“常態化申報、按季度審核”，這也將有效加快專項債項目審核效率。

　　“需要注意，過去‘綠色通道’偏窄，大部分在建項目需年年申報，存在申報不通過的可能性，是專項債發行較緩的原因之一；而原先的一年一審制度對審核效率也是一個考驗新一期軍情觀察室，分散至季度將提高申報和審核的效率。”吳棋瀅表示。

　　中國社會科學院大學教授吉富星也對記者表示，“自審自發”增強了地方政府的自主權，一方面能穩定地方預期、增強其靈活性；另一方面能全面提高債券發行使用效率BG大遊平台首頁BG大遊平台首頁，讓債務資金盡快形成實物工作量，有助于穩投資、穩經濟。

　　此次《意見》帶來的另一變化是擴大專項債券用作項目資本金範圍，增加新興產業基礎設施、傳統基礎設施智能化改造，以及衛生健康BG大遊平台首頁、養老託育新一期軍情觀察室、省級產業園區基礎設施等領域，並將各省資本金使用上限自25%提升至30%。

　　吳棋瀅表示，在這些增加領域中，較為集中的是新興產業基礎設施，這有望帶來“新基建”的新一輪升溫，以科技相關的基礎設施建設帶動產業創新的加快；同時，城市更新的擴容，舊改、棚改、城中村改造等也有望加速，能在2025年提升各省財政撬動投資的能力。

　　一個亮點是，《意見》進一步優化專項債項目的收益平衡問題。除項目收入、政府性基金預算收入外，明確了調度其他項目收入BG大遊平台首頁！、項目單位資金和專項債券項目財政補助資金用于償還專項債本息新一期軍情觀察室，嚴防專項債券償還風險。

　　據了解新一期軍情觀察室，近年來國債與地方債付息支出比重逐年增大，專項債付息佔第二本賬的比重上升；省際分化趨勢也愈發明顯，存在一定的潛在風險。針對部分地區專項債償付承壓的情況，《意見》提出，允許地方依法分年安排專項債券項目財政補助資金BG大遊平台首頁，調度其他項目專項收入、項目單位資金和政府性基金預算收入等償還，確保專項債券實現省內各市、縣區域平衡，省級政府承擔兜底責任，確保法定債務按時足額償付。這不僅擴大了專項債償還的安全邊際BG大遊平台首頁，還擴大了未來專項債規模提升的空間BG大遊。。

　　完善專項債券償還機制方面，《意見》提出，鼓勵有條件的地方建立專項債券償債備付金制度，“自審自發”試點地區要加快建立償債備付金制度；嚴格落實專項債券項目主管部門和項目單位責任，抓好專項債券項目收入征繳工作新一期軍情觀察室，保障專項債券償債資金來源。

　　“總體來看，《意見》是對過去多年以來專項債券發行使用環節的一次總優化，涉及投向、預算平衡、審核管理、發行使用、管理監督等方方面面。同時，考慮到《意見》是在專項債提前批下達之前發布，2025年專項債發行或可通過上述新機制，擴大投向和加速落地，對穩增長起到更加直接的效果。結合中央經濟工作會議的要求，2025年專項債發行和使用可能也將加速，對經濟全年開局起到支撐效果。”趙偉表示。